ECB若不願提供EFSF火力支援 08年情節恐將重新上演

精實新聞 2011-10-07 16:11:57 記者 賴宏昌 報導

歐元區銀行存放在歐洲央行(ECB)的隔夜存款規模創15個月以來新高，銀行間借貸活動明顯降溫，流動性儼然成了歐洲銀行業當前最主要問題。ECB對協助銀行重組資本的猶疑態度會在義大利央行總裁Mario Draghi11月1日走馬上任後改觀嗎？

最新一期「經濟學人(The Economist)」報導，從德克夏銀行(Dexia)通過7月中旬壓力測試但現在卻需要法國、比利時出面擔保就知道實際問題比官方說法來要嚴重。ECB如果不願提供歐洲金融穩定基金(EFSF)火力支援的話，接下來可能發生的恐怖景象將會是2008年的翻版。

ECB總裁Jean-Claude Trichet 6日在他最後一次主持的例行記者會上表示，ECB並不適宜提供資金給EFSF。

經濟學人重申解決當前危機的三大藥方：為義大利、西班牙設立起防火牆；協助歐洲銀行業進行資本重組；讓希臘在經過安排的情況下重整債務。

法國總統薩科奇(Nicolas Sarkozy)7日表示，他將於週日(10月9日)與德國總理梅柯爾(Angela Merkel)在柏林會面，屆時可能會討論銀行業資本重組問題。梅柯爾5日表示，EFSF可以在關鍵時刻協助銀行業重組資本。

英國媒體《衛報(The Guardian)》9月25日報導，國際貨幣基金組織(IMF)歐洲部門主管Antonio Borges指出，ECB是目前唯一擁有強大火力、可以讓金融市場大吃一驚、士氣為之一振的機構，在當前局勢下ECB與EFSF的攜手合作可說是相當重要。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

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「佔據華爾街」遍地開花 失業問題演變成美國危機

精實新聞 2011-10-07 12:14:19 記者 賴宏昌 報導

美國版憤怒日(Day of Rage)「佔據華爾街運動(The Occupy Wall Street movement)」從9月17日Zuccotti公園(鄰近紐約聯邦準備銀行)的小規模抗議，演變至今成為美國逾12個城市的串連示威，顯示美國人再也沒法隱藏對經濟現狀不滿的怒火。

美國總統歐巴馬(Barack Obama)6日表示他知道民眾對於現狀感到挫折，抗議群眾是在對金融系統運作方式的不滿發聲。達拉斯聯準銀行總裁Richard W. Fisher 6日也說，美國有太多人失業，財富分配也不平均，他能夠理解民眾的挫折、無力感。

Thomson Reuters報導，「佔據華爾街運動」已經從原本的紐約市擴散至佛羅里達州坦帕市、新澤西州的Trenton/澤西市、費城、維吉尼亞州Norfolk、芝加哥、聖路易斯、休士頓、聖安東尼奧、德州奧斯丁、田納西州納什維爾、奧勒岡州波特蘭、西雅圖、洛杉磯、華盛頓特區。

MarketWatch報導，美國聯準會(FED)主席柏南克(Ben Bernanke)於9月28日表示，白宮、美國國會需正視美國就業市場已成為國家危機的事實。柏南克在克利夫蘭發表演說後接受提問時指出，美國已有許多年失業率接近10%；在所有失業者當中45%至少失業6個月，這在過去是不曾出現過的。美國國會預算辦公室(CBO)預估，美國結構性失業率可能高達5.2%。

2006年諾貝爾經濟學獎得主、美國籍哥倫比亞大學教授Edmund Phelps今年8月在接受德國世界報專訪時指出，過去10年西方國家入不敷出意味著美國、歐洲將在接下來的一段相當長時間面臨經濟停滯困境。Phelps說西方國家必須為過去所犯下的錯誤付出代價。他認為，政治體系是當前西方面臨的最大問題。Phelps呼籲政治領袖必須肩負更多的責任並展現勇氣，勇於向人民報告壞消息(例如：增稅、削減福利)。Phelps說早點承認錯誤，早點重返正軌，傷害就可以降低。

倫敦北邊郊區Tottenham就在美國8月初痛失「AAA」評等的隔天爆發英國近10年來最嚴重的暴動。英國央行總裁Mervyn King去年10月19日指出，未來10年將是英國的清醒世代，不僅政府部門得努力削減赤字，民間也得致力提升儲蓄率才行。

moneyweb去年10月7日報導，Gardiner在接受專訪時指出，未來歐洲可能會有許多地方發生暴動，因為政府採行的削減預算赤字措施(加稅、削減支出)將迫使許多人走上街頭。他直稱目前西方已開發市場正面臨危機的考驗，艱苦的日子可能會長達2-10年。

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葡萄牙下修明年GDP目標 今年衰退幅度將略減

精實新聞 2011-10-06 22:38:33 記者 金正平 報導

由於預算緊縮措施影響消費，加上全球景氣降溫威脅出口產業，葡萄牙央行6日決定下修明(2012)年度的經濟成長目標。根據央行的秋季經濟公報顯示，預估明年國內生產總值(GDP)將萎縮2.2%，較原先在7月預估的幅度(1.8%)更為擴大。不過，今年度GDP成長率預估值為-1.9%，略優於原先的-2.0%。2010年度葡萄牙GDP成長1.4%。

葡萄牙為第3個申請金援的歐元區成員國。依據780億歐元金援計畫的要求，該國總理Pedro Passos Coelho推動刪減開支與增稅等措施來降低預算赤字。他在9月20日接受葡萄牙電視台RTP訪問時指出，不能排除希臘違約的可能性，希臘公債若違約恐會對葡萄牙造成災難性後果。

葡萄牙財長Vitor Gaspar 9月30日指出，該國不打算推出更多的增稅措施，今年將運用轉移部份銀行退休基金等方式來達成預算赤字削減目標。今年赤字佔GDP比重預計由9.8%降至5.9%，2013年可望降至3%以下。今年政府負債將超過GDP的水準，要到2013年才會觸頂。

億萬投資富翁索羅斯(George Soros)9月14日曾在「紐約書評(New York Review of Books)」、路透社發表專文警告，歐元和金融體系的資產與負債已在共同貨幣的基礎下緊密結合，歐元瓦解將造成系統崩潰，嚴重程度非國家所能遏制。索羅斯指出，希臘、葡萄牙甚至愛爾蘭恐怕會陷入違約境地並撤出歐元區，政策制定者一定要對此有所準備。

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《英國經濟》央行重啟QE 英鎊兌美元創一年多新低

精實新聞 2011-10-06 19:40:46 記者 金正平 報導

英國央行(BOE)貨幣政策委員會(MPC)6日在例會後宣佈，基準利率依舊維持在0.5%的歷史低點(1694年成立迄今)不變，連續第31個月未作調整，時間之久刷新二次世界大戰以來新紀錄。外電報導，經濟學家普遍預期央行將按兵不動。此次貨幣政策會議紀錄預定於10月19日公佈。該行2009年3月5日時將利率調降兩碼(50個基點)至0.5%，之後便一直維持在此水準。根據嘉實XQ全球贏家系統資料顯示，利率決策出爐後英鎊兌美元匯率由升轉貶，一度跌1.3%至1.5268，創2010年7月23日以來新低。

英國央行同時宣佈，資產購買計劃規模將擴大750億英鎊，總金額成為2,750億英鎊，預計在4個月間完成。該行起初是在2009年3月5日宣佈1,250億英鎊的資產買進計劃，之後於8月6日例會後宣佈，為刺激經濟成長，此計劃將擴增為1,750億英鎊；2009年11月5日規模再擴增250億英鎊。揆諸近期的經濟數據表現，由於歐債危機遲未解決、全球經濟成長減緩，加上Q2實質GDP季增率下修至0.1%、政府削減支出並增稅、薪資成長下滑等因素，市場先前便預期央行終將啟動第二輪的量化寬鬆政策(QE2)。根據Thomson Reuters調查，經濟學家預期本月央行重啟資產買進計劃的機率達40%。

英國央行8月10日在通膨季度報告中指出，由於暫時推升通膨的因素減少，加上就業市場疲軟產生了下降壓力，2012-2013年英國通膨將下滑，不過實際減少的幅度與時間點則極難以預期。在公用事業收費上漲的影響下，今年下半年通膨年增率恐怕仍將達5%。中期來看通膨高於2%或跌破此水準的機率大致相同。央行預估2013年Q2時通膨年增率將達1.8%，國內生產總值(GDP)成長年率約2.7%。

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《利率》歐洲央行如預期按兵不動 歐元貶幅擴大

精實新聞 2011-10-06 20:19:10 記者 金正平 報導

歐洲央行(ECB)6日在例行性貨幣政策會議後宣佈，歐元區主要再融資利率維持在1.50%不變，邊際貸款利率亦維持在2.25%，存款利率仍為0.75%。外電報導，市場多半預期利率將維持不變，少數預期利率將調降一碼至兩碼(0.25-0.50個百分點)。上述利率決議出爐後歐元兌美元匯價貶幅擴大，歐洲三大股市漲幅縮小。

央行總裁Jean-Claude Trichet預定在台北時間晚上8時30分召開記者會，在經濟成長疑慮加深之際，市場普遍預期他將宣佈更多活絡銀行體系資金的措施。本次例會為Trichet卸任前的最後一次。

Thomson Reuters、彭博社報導，經濟學家預期央行最快在12月便會降息。摩根士丹利(Morgan Stanley)9月7日曾表示，目前的環境使得歐洲、英國、日本等主要國家央行與美國聯準會(FED)一致採取寬鬆政策的可能性大增。

Trichet 8月29日曾表示，歐元區經濟成長趨緩，央行正檢討對通膨風險的評估，此番說法增添停止升息的可能性。央行今年以來已兩度升息。Trichet一向擔心通膨的第二輪效應(second-round effect)。

歐盟統計局(Eurostat)9月30日公佈，歐元區9月消費者物價指數(CPI)年增率初估達3.0%，高於前月的2.5%水準且創2008年10月以來新高，這將令歐洲央行(ECB)在面對歐債危機時的降息決策備感為難。

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穆迪：歐元區國家調降評等潮還沒結束

精實新聞 2011-10-05 11:05:34 記者 賴宏昌 報導

歐元區主權債務問題有沒有可能在短期內迅速獲得解決、呈現V型反轉？信評機構穆迪(Moody`s Investors Service)4日給的答案是：「很拼！」信評機構穆迪(Moody`s Investors Service)於美國股市4日盤後以籌資風險顯著攀高為由，將義大利公債評等一口氣調降3級，從「Aa2」降至「A2」。

彭博社報導，穆迪4日表示，歐洲Aaa債信等級國家並未面臨立即降等的壓力，但歐洲有越來越多的非Aaa等級國家恐將因市場信心持續低迷而面臨評等下修風險。

穆迪指出，除非經濟成長、市場信心出現快速反轉向上，否則歐元區國家在未來某個時點得在「提升互助層級」以及「處理更多違約」這兩者之間做出抉擇。

盧森堡總理暨歐元集團主席Jean-Claude Juncker 3日表示，歐元區財長考慮對7月21日達成的希臘第二回合紓困方案協議進行技術性修正。紐約時報報導，希臘公債在次級市場的價格已跌至面額的36%，遠低於7月21日當時的75%折價幅度。

道瓊社4日報導，奧地利財政部長Maria Fekter表示，歐洲央行、歐盟委員會和國際貨幣基金組織(俗稱三頭馬車或troika)的最新希臘財政檢查報告如果是負面的，那麼國際貨幣基金組織(IMF)必須清楚說明它是否繼續參與希臘援助計畫。Fekter指出，如果IMF退出，那麼奧地利也不會提供貸款給希臘。上述檢查報告預計在10月13日歐元區財長特別會議中公佈。

奧地利公債評等為「AAA」等級。包括奧地利、荷蘭(均為「AAA」評等)以及斯洛伐克、斯洛維尼亞在8月曾跟隨芬蘭的步伐要求希臘提供抵押品以換取新貸款。

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IMF官員言論激勵 歐洲三大股市擴大漲幅

精實新聞 2011-10-05 20:04:35 記者 金正平 報導

受到國際貨幣基金組織(IMF)官員有關買進西班牙、義大利公債的言論激勵，歐洲三大股市均出現明顯彈升。根據嘉實XQ全球贏家系統資料，台北時間晚上8時02分時，德國DAX、英國FTSE 100、法國CAC40三指數分別上漲3.42%、2.14%、2.75%；此外，歐元兌美元貶0.22%，報1.3332。

外電報導，IMF歐洲部門負責人Antonio Borges表示，將可跟著歐洲金融穩定基金(EFSF)一同至次級債市買進義大利與西班牙公債，亦可預先給這兩國信用額度。Borges認為這兩國的情勢與希臘、葡萄牙不同，主要是信心問題，且義大利財政基本盈餘較德國為佳。信評機構穆迪(Moody`s Investors Service)調降義大利信評令該國公債殖利率上揚，與德國10年期公債殖利率差距也擴大。歐洲央行(ECB)據傳買進義大利與西班牙公債仍未能壓低殖利率，彭博社表示央行發言人對此不予置評。比利時公債殖利率也上升。

另一方面，投資人避險需求仍然強烈。德國5日標售40億歐元的2年期公債，得標平均殖利率為0.46%(9月為0.51%)，認購比率(bid-to-cover ratio)達1.9。外電報導，殖利率刷新歷史新低。根據彭博社資料顯示，認購比率高於今年以來平均值1.82，也高於9月水準。由於歐元區紓困基金須擴大動搖投資人信心，德國公債避險成本4日連續第2度創歷史新高。

葡萄牙公債管理局(IGCP)5日標售7.22億歐元的3個月期國庫券，得標平均殖利率達4.972%，高於9月那次的4.931%；認購比率達2.2，高於9月的1.7。原先計劃標售額介於5.0-7.5億歐元區間。

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